尿素：利空充斥 行情跌势已成

7月中旬，尿素下滑走势已经形成，从金联创尿素价格指数来看，截止到7月16日，在1878，较7月初下滑55点，据统计，月初至今，国内尿素市场各地下滑幅度达到50-100元/吨。可以说目前行情跌势已成。

　　需求不足 行情连续下滑

　　行情下滑，最主要的原因便是需求不足。首先是农业需求不足，月初，局部有一定农业追肥，不过较为零星，对于市场支撑不足，且终端用其他肥种代替，对于尿素一直“不感冒”，整体成交较为僵持，因此并未对于行情形成多大支撑，中旬，各地农业追肥基本结束，市场炒作的理由失去，行情瞬间缺乏支撑，从而下滑。工业需求来看，复合肥方面，开工呈现提升之势，目前接近5成，不过对于采购尿素原料来看，由于对当前价格多不接受，因此按需采购为主，没有集中备货情况出现，对于尿素行情支撑不足；板厂方面，一直受环保打压，开工本就不足，不过对于尿素用量还算稳定，但是，在上周尿素价格出现下滑之后，本周板厂方面多看空市场，接货速度减弱，倒逼行情下滑。总体来看，造成行情下滑的主要因素便是市场供大于求，而且市场心态悲观。

　　进入淡季 开工将是影响行情的重要因素

　　7-8月份， 国内尿素市场可以说进入了农需淡季，往年来看，出口往往在农业淡季能够支撑行情，不过今年，中国出口地位大幅下滑，即使这几个月可能有少量出口，也对于行情支撑有限。那么，在出口欠佳的情况下，国内尿素行业只能控制开工来达到一定程度上的产销平衡，当前来看，液氨、甲醇行情尚可，且相对尿素来讲利润可观，而国内各主要化肥生产企业均有联产装置，因此后期各尿素企业通过转产化工来降低尿素产量是有很大可能性的。同时如果环保力度能够加严，那便再次给了尿素企业停产限量的机会，只要开工下滑，将给予行情一定程度上的支撑。

　　跌跌不休 何时见底

　　当前需求已经进入淡季，新一轮的降价模式已经开启，短期来看，仍有一定下滑空间，那么何时才能见底？就复合肥企业心里价位来看，各主要复合肥企业对于尿素主产区出厂价格多看到1850元/吨左右，部分更加悲观企业认为1800将是低点；就尿素行业整体的成本来看的话，对于非煤炭产地的尿素企业来讲，据不完全统计，固定床工艺完全成本将超过1850元/吨，而新型煤化工成本较固定床装置成本低100-150元/吨，因此从成本来看，尿素企业或会坚挺1800-1850元/吨的出厂价格。综上所述，预计国内部分尿素主产区低端尿素价格或将会维持在1800-1850元/吨。在价格不断下滑之时，国内尿素行业往往会出现限产报价的状况，相信当尿素价格滑至企业底线价格，国内尿素市场开工定会有一定程度的下滑，届时将会助企业稳定市场价格。